A objeção óbvia é que isso é especulação alavancada em nova linguagem, e que os mercados tradicionais mantêm suas fricções por bons motivos. Ambos os pontos têm validade. Uma taxa de financiamento não substitui a descoberta de preços que a liquidação impõe, e a alavancagem contínua em ativos voláteis concentra o risco de maneiras que mercados periódicos não fazem. Mas esses são argumentos para construir a estrutura com cautela, não para presumir que ela não será construída. A demanda já está presente, e ela se dirige para o local que oferece acesso universal a ativos globais, sejam ações, cripto ou FX.
Há um campo que o progresso das criptomoedas neste ciclo ainda não alcançou. No último ano, os tokens adquiriram direitos econômicos reais, participações em receitas, recompra e direito a voto, enquanto projetos sem lastro foram retirados da lista e algumas das equipes mais fortes optou por IPOs em vez de lançamentos de tokens. Até mesmo a oferta pública inicial (IPO) não está mais fora deste sistema: as ações da SpaceX mudaram de mãos como perpétuos sintéticos pré-IPO na Hyperliquid por semanas antes de sua listagem em junho de 2026, negociando dezenas de milhões de dólares por dia em maio e aumentando para aproximadamente US$ 1,3 bilhão no dia de estreia à medida que investidores excluídos da alocação tradicional recorreram às infraestruturas criptográficas. A estrutura de mercado subjacente aos perpétuos ainda não acompanhou totalmente. A próxima etapa é construir essa conformidade, com a transparência agora esperada em todo o restante do mercado cripto. Essa consolidação está ocorrendo tanto em plataformas centralizadas quanto onchain: as maiores exchanges agora operam livros multiativos onde ações, criptomoedas e câmbio liquidam lado a lado, e um uma única plataforma centralizada respondeu por mais da metade de todo o volume de perp de ativos do mundo real em maio de 2026. A retirada é estrutural e não especulativa, com 52% dos usuários da Bitget já possuem ações e criptomoedas.
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