O preço do Bitcoin tem se mantido estranhamente estável por semanas, preso em uma faixa estreita abaixo de US$ 65.000. Opções, ou contratos derivativos que oferecem proteção contra oscilações bruscas de preço, deveriam estar baratas em um mercado tão calmo. Mas não estão.
Isso pode parecer contraintuitivo, mas realmente não é, e é importante para traders que consideram opções para se protegerem contra, ou lucrar com, um potencial boom de volatilidade. A volatilidade é revertida à média e frequentemente dispara repentinamente após um longo período de negociações monótonas e com intervalo limitado.
Tudo se resume ao fato de que esses contratos de opções são precificados com base no que o mercado espera que aconteça nos próximos dias ou semanas, e não no que já ocorreu recentemente.
O presente período de calmaria é real. A volatilidade realizada de 30 dias do Bitcoin, a volatilidade de preço observada nas últimas quatro semanas, caiu para um anualizado de 21,80%, o nível mais baixo desde outubro de 2025. No entanto, a medida prospectiva, a volatilidade implícita ou esperada de 30 dias, representada pelo índice BVIV da Volmex, atualmente está em 36%, cerca de dois terços acima da volatilidade realizada.
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