Por Que a Hungria Está a Eliminar a Regra do Validador de Cripto?
A Hungria está a reverter um dos controlos mais rígidos da Europa sobre transações de criptomoedas, depois de as regras terem perturbado os serviços locais e levado várias fornecedoras a suspender operações.
O Parlamento votou a revogação de um requisito segundo o qual determinadas transações de cripto precisavam de aprovação de um validador terceiro licenciado. O sistema exigia uma declaração de conformidade adicional antes de algumas conversões poderem ser concluídas, acrescentando uma camada nacional de supervisão sobre o regulamento europeu Markets in Crypto-Assets.
O Ministro das Finanças Kármán András afirmou que o governo eliminou o requisito depois de o seu efeito no mercado de ativos digitais da Hungria se ter tornado evidente.
“Devido às regulamentações negativas e perturbadoras do mercado até agora, muitos intervenientes terminaram os seus serviços relacionados com criptomoedas na Hungria, mas o mercado está agora a mostrar sinais de recuperação”, escreveu numa publicação no Facebook na terça-feira.
A revogação elimina o processo de aprovação ao nível da transação, mas não elimina as obrigações mais amplas de licenciamento, combate ao branqueamento de capitais ou de verificação de clientes da Hungria. As empresas de cripto continuam obrigadas a cumprir o MiCA e as regras aplicadas pelo Banco Nacional da Hungria.
Como Funcionavam os Controlos de Transações da Hungria?
A Hungria introduziu o sistema de validador através da sua lei de ativos cripto de 2024. As regras entraram em vigor a 1 de julho de 2025 e exigiam que um validador licenciado examinasse determinadas conversões de cripto antes de emitir uma declaração de conformidade.
A revisão podia incluir a origem dos ativos cripto, a titularidade da carteira envolvida e informações sobre o cliente. Isto significava que uma transação podia enfrentar um processo de aprovação adicional mesmo quando a fornecedora do serviço já estava a realizar as suas próprias verificações de conformidade.
A Hungria também optou por um período de transição do MiCA mais curto do que o máximo permitido pela União Europeia. Os fornecedores de serviços de ativos cripto que operam no país foram obrigados a cumprir até 1 de julho de 2025, enquanto outras jurisdições da UE podiam permitir que empresas já existentes continuassem ao abrigo de disposições transitórias até 1 de julho de 2026.
Os requisitos combinados aumentaram os custos e a incerteza jurídica para os operadores locais. Algumas empresas suspenderam os serviços na Hungria em vez de processarem transações ao abrigo de um sistema que exigia tanto conformidade com o MiCA como uma validação separada.
A eliminação da regra do validador pode reduzir atrasos e despesas operacionais, permitindo simultaneamente que o banco central mantenha a supervisão focada nas fornecedoras de serviços licenciadas em vez de nas aprovações individuais de transações.
Conclusão para Investidores
A Hungria não está a abandonar a regulamentação das criptomoedas. Está a substituir uma verificação nacional extra ao nível das transações pelo modelo de licenciamento MiCA, válido em toda a UE, o que pode facilitar a atuação no mercado sem reduzir a supervisão sobre as empresas autorizadas.
O Que Cobre a Licença MiCA da CoinCash?
A mudança de política coincide com o regresso da CoinCash, uma empresa de cripto sediada em Budapeste que suspendeu voluntariamente as operações em dezembro de 2025 enquanto procurava autorização ao abrigo do MiCA.
O Banco Nacional da Hungria concedeu autorização à operadora da CoinCash, a Tiwala Solutions, a 20 de julho, após uma revisão de conformidade que durou meses.
“Somos a primeira e única empresa húngara autorizada diretamente pelo Banco Nacional ao abrigo do quadro da UE”, afirmou o cofundador da CoinCash, Gábor Galántai, numa publicação no LinkedIn na sexta-feira.
A autorização abrange uma vasta gama de serviços, incluindo custódia de cripto, câmbio de cripto para fiduciário, câmbio de cripto para cripto, transferências de ativos, aconselhamento em investimentos e gestão de carteiras.
A CoinCash planeia retomar os serviços gradualmente, em vez de reabrir todos os produtos de imediato. A empresa também pretende expandir-se para além da negociação básica, oferecendo serviços adicionais permitidos ao abrigo da sua autorização MiCA.
A licença dá à CoinCash acesso ao mercado húngaro ao abrigo de um quadro reconhecido em toda a União Europeia. O MiCA também pode oferecer uma via para as empresas autorizadas prestarem serviços noutros Estados-membros através de mecanismos de passaporte, sujeitos às notificações exigidas e aos procedimentos locais.
Pode o Mercado de Cripto da Hungria Recuperar?
A revogação pode incentivar o regresso de fornecedoras licenciadas, mas a recuperação dependerá da rapidez com que o governo implementar a mudança e da forma como o Banco Nacional da Hungria supervisionar as empresas autorizadas pelo MiCA.
As empresas que anteriormente deixaram a Hungria podem ainda aguardar orientações detalhadas antes de restabelecerem os serviços. A abordagem anterior do país mostrou que os requisitos nacionais podem tornar as condições operacionais mais difíceis mesmo quando já existe um sistema comum de licenciamento da UE.
A CoinCash tem uma vantagem inicial por ter concluído o processo de autorização antes de o requisito do validador ser eliminado. A sua licença pode permitir à empresa reconstruir a atividade dos clientes enquanto os concorrentes estrangeiros avaliam se a Hungria oferece agora uma via viável de regresso ao mercado.
A mudança também testa a capacidade do MiCA de reduzir a fragmentação regulatória na Europa. Embora o regulamento tenha criado um quadro comum, as autoridades nacionais mantêm o controlo sobre o licenciamento, a supervisão e a aplicação da lei. Regras domésticas adicionais podem, assim, afetar se um mercado permanece comercialmente atrativo.
Para a Hungria, a próxima etapa será equilibrar a proteção do consumidor e a aplicação da lei com regras sob as quais as empresas licenciadas possam operar. A reabertura da CoinCash fornecerá uma primeira medida de se a revogação é suficiente para restaurar a atividade de negociação e atrair novos serviços regulados pelo MiCA.
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