Os preços do gás natural na Europa ampliaram sua forte alta na terça-feira, com a crescente incerteza em relação à diplomacia no Oriente Médio intensificando as preocupações com o fornecimento de GNL (Gás Natural Liquefeito) antes da temporada de aquecimento de inverno.
Os contratos futuros de gás natural na Holanda, com vencimento no próximo mês, chegaram a atingir € 61,80 por megawatt-hora, após uma alta de 8% na sessão anterior. Os contratos atacadistas britânicos acompanharam a alta, aproximando-se de 151,5 pence por therm, à medida que os investidores incorporaram um prêmio de risco geopolítico considerável nos preços da energia na Europa.
O impasse em Ormuz coloca novamente os fluxos de GNL em foco
A mais recente alta ocorreu após o arrefecimento das expectativas de que os esforços diplomáticos pudessem aliviar rapidamente as tensões no Golfo Pérsico.
O clima se deteriorou depois que as negociações encontraram um grande obstáculo político, com o presidente dos EUA, Donald Trump, exigindo que Teerã fornecesse compensação financeira direta pelas vidas perdidas em conflitos regionais.
A exigência de Trump surgiu após uma proposta preliminar envolvendo o Irã e Omã. Teerã tem mantido a posição de que o trânsito comercial pelo Estreito de Ormuz permanecerá restrito até que Washington atenda a condições adicionais.
A contínua interrupção da navegação nessa via navegável estratégica está afetando o fluxo físico de gás natural liquefeito (GNL), com cargas de GNL originárias do Catar enfrentando atrasos ou desvios significativos.
O armazenamento de gás europeu fica atrás das normas sazonais
A interrupção é particularmente importante para a Europa, porque as empresas de serviços públicos estão tentando reconstruir seus estoques antes do inverno.
Em meados de agosto, as instalações subterrâneas de armazenamento de gás da União Europeia estavam com menos de 57% de sua capacidade ocupada, um valor substancialmente inferior à média de cinco anos, que é de aproximadamente 71% para esta época do ano.
Essa lacuna aumenta a importância das importações de GNL durante o restante da temporada de injeção e deixa os mercados europeus de gás mais expostos a interrupções prolongadas no Golfo Pérsico.
O calor do verão aumenta a pressão sobre os estoques europeus
O desafio de armazenamento na Europa também foi agravado pelas intensas temperaturas de verão nas regiões central e sul do continente.
A forte demanda por ar condicionado aumentou o consumo de eletricidade, obrigando as geradoras de energia a queimar mais gás natural que, de outra forma, poderia estar disponível para injeções em reservatórios.
A combinação de estoques abaixo do normal e a incerteza em torno dos embarques de GNL, portanto, apertou o mercado em um momento sensível do ciclo sazonal de abastecimento da Europa.
A Europa enfrenta uma concorrência mais acirrada por cargas de GNL
Os compradores europeus também estão competindo com os importadores asiáticos por cargas spot de GNL não comprometidas, o que representa mais uma fonte de sustentação para os preços.
Com fornecedores alternativos atraindo propostas de diversas regiões, uma interrupção prolongada no transporte marítimo pelo Golfo Pérsico poderia manter os compradores europeus competindo agressivamente pelas cargas disponíveis.
Enquanto o fluxo físico normal através do Estreito de Ormuz não for restabelecido, os contratos de gás europeus provavelmente continuarão altamente sensíveis aos desdobramentos das negociações entre Washington e Teerã.
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Crédito da imagem: Getty Images
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